2015正和島新年論壇(昆明)暨新年家宴在云南昆明舉行。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉先生做了主題演講“面對新常態(tài)” ： 

　　新常態(tài)是一個(gè)現(xiàn)在最熱門的詞，特別是最近這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議，黨政領(lǐng)導(dǎo)對新常態(tài)的內(nèi)容、黨和政府所提出的方針和如何引領(lǐng)新常態(tài)做了闡述。主流報(bào)刊發(fā)表了不少闡述文章，但是我總覺得這個(gè)問題還值得更深入、更具體的研究。我想講四點(diǎn)意見：

　　第一點(diǎn)意見，舊常態(tài)已經(jīng)不能延續(xù)，不再存在，這是一個(gè)擺在我們面前的一個(gè)客觀事實(shí)。舊常態(tài)是我們改革開放以后30來年。曾經(jīng)長時(shí)期的保持著的一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢。這個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢大致上可以這樣來概括：高投資、高增長，也就是說在海量資源投入支撐之下實(shí)現(xiàn)的10%左右的年平均增長。這在世界范圍內(nèi)當(dāng)然不是獨(dú)一無二的，但是對于我們這樣擁有這么多人口、這么大面積的長期的處在停滯落后狀況下大概有一兩百年的國家來說應(yīng)該說是一種奇跡。

 　　這種舊的常態(tài)，到了本世紀(jì)的初期，就開始出現(xiàn)了頹相。到了2010年第三季度以后，增長速度就一個(gè)臺階一個(gè)臺階的下了，特別是到最近三年，增長速度已經(jīng)到了7%-8%的水平，從10%以上的增長率下到了7%的水平。這期間也不斷的采取了一些刺激政策來拉動經(jīng)濟(jì)增長。從去年到今年就變得非常的明顯，這種舊的招數(shù)越來越不靈。它拉動經(jīng)濟(jì)增長的時(shí)效越來越短。如果說2009年的40000億投資和貸款，使經(jīng)濟(jì)增長保持了兩年多的8%以上的增長率。

　　今年第二季度的刺激的力度并不很差，但是比第一季度的增長只拉升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。到第三季度又落到7.3%。10月11月，發(fā)改委批出去的項(xiàng)目達(dá)到1萬億左右。當(dāng)然，是不是有那么多錢，能夠?qū)嶋H的投入？可能沒有那么多?？墒窃谠鲩L率上卻沒有見響動。這說明一個(gè)什么問題呢？就是增長的速度下降了，它是由于一些客觀的、決定性的因素所決定的，不以人們的愿望為轉(zhuǎn)移的。

 　　增長率下降的原因在于支持經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動力量、或者叫動力，發(fā)生了變化。過去的舊常態(tài)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高速度的增長動力，是些什么動力呢？

 　　驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的動力不外三個(gè)，一個(gè)是勞動力投入、一個(gè)是資本的投入，再一個(gè)是生產(chǎn)率的提高。在舊常態(tài)下，這三個(gè)動力是非常有力量的。在勞動力，就是中國社科院蔡昉教授說的，人口紅利，我們拿到了很大的人口紅利，另外一個(gè)就是改革的紅利：改革開放使生產(chǎn)率提高，這一方面表現(xiàn)為改革使得我們城鄉(xiāng)市場打通，所以原來低效利用的勞動力資源和土地資源就能夠流入城市得到了比較高效率的利用。另一方面表現(xiàn)為開放使得我們能夠在我們本國技術(shù)水平和發(fā)達(dá)國家有很大差距的情況之下，用簡單引進(jìn)外國設(shè)備和學(xué)習(xí)外國的技術(shù)的辦法，使中國加工制造業(yè)的一般技術(shù)水平提高到了和發(fā)達(dá)國家相似的水平上。使得生產(chǎn)率提高了。

 　　還有第三個(gè)因素，就是投資。這個(gè)是一個(gè)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代就是采取的老辦法。但是在改革開放以后我們動員了一些新的資源，能夠進(jìn)入我們的經(jīng)濟(jì)活動中，所以投資的規(guī)模是我們改革開放之前不能比擬的。比如說土地，土地從一種不能流動的一個(gè)資源投入到經(jīng)濟(jì)活動之中，帶來的資源的總量至少是幾十萬億的規(guī)模。所以我們就能夠在相當(dāng)大的程度上用海量的投資去支撐高增長。當(dāng)然了，還有一種老的辦法就是發(fā)鈔票，由政府主導(dǎo)的經(jīng)營投資。

　　經(jīng)濟(jì)增長這些基本的驅(qū)動力量到本世紀(jì)初期都發(fā)生了變化，蔡昉教授在2006年就提出，劉易斯拐點(diǎn)即將出現(xiàn)，人口紅利正在縮減甚至消失。開放帶來的效率提高，由于這個(gè)結(jié)構(gòu)變化的過程進(jìn)入后期，也因?yàn)橹袊囊话慵夹g(shù)水平和發(fā)達(dá)國家相接近，要靠簡單的學(xué)習(xí)外國技術(shù)、引進(jìn)外國設(shè)備的辦法，大幅提高技術(shù)水平的空間就很小了。還有一個(gè)是支持高速增長的最主要因素——海量投資搞了這么多年以后，在各方面造成的后遺癥就積累得越來越多了。其中最突出的表現(xiàn)就是我們國家的資產(chǎn)負(fù)債表中的債務(wù)積累，使得我們的負(fù)債率杠桿變得很高。資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債率太高了以后，就會發(fā)生某些環(huán)節(jié)上資金鏈的中斷。這有很大的危險(xiǎn)。因?yàn)楝F(xiàn)在包括政府資產(chǎn)負(fù)債表、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表在內(nèi)的國家資產(chǎn)負(fù)債表中債務(wù)總額達(dá)到GDP的250%左右。在這么高的杠桿率的情況下，某些環(huán)節(jié)必然會出現(xiàn)償債困難和“跑路”現(xiàn)象。但是如果這種情況發(fā)生連鎖反應(yīng)，償債困難擴(kuò)散開來，就會造成整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的危機(jī)。世界上發(fā)生過很多次系統(tǒng)性的危機(jī)，像日本1990年出現(xiàn)的系統(tǒng)性危機(jī)，一直延續(xù)到現(xiàn)在。我們必須避免這種情況發(fā)生，因此不能再用海量投資去支持高速度增長了。

 　　總之因?yàn)轵?qū)動要素發(fā)生了變化，舊常態(tài)不能繼續(xù)了。這是一個(gè)無可爭辯的事實(shí)，不管你有多么強(qiáng)烈的愿望都不可能讓它繼續(xù)下去了。

 　　第二點(diǎn)意見，就是要加深對新常態(tài)的認(rèn)識。從去年到今年，黨政領(lǐng)導(dǎo)一再說過中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新常態(tài)。特別是今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議以后，主流傳媒上發(fā)表的闡釋文章也很多，但是我總覺得對這個(gè)問題并沒有研究得很深透。

 　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于新常態(tài)的特征說了這么一段話：我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，正從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型的粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型的集約增長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向調(diào)節(jié)存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力正從傳統(tǒng)增長點(diǎn)轉(zhuǎn)向新的增長點(diǎn)?？傊醒虢?jīng)濟(jì)工作會議對于新常態(tài)的內(nèi)容和特征做了這樣一個(gè)定義。就是從速度、發(fā)展方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展動力四個(gè)方面。

 　　在我看來，以上四方面的特征可以歸結(jié)為兩個(gè)基本的方面：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)的增長速度從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長(也許未來還會繼續(xù)向中速變化)。另外一個(gè)方面，后面三點(diǎn)都可以包容在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變上。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從規(guī)模是速度型的粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型的集約增長。

 　　我們?nèi)绻屑?xì)地觀察這兩個(gè)轉(zhuǎn)向，可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)轉(zhuǎn)向的進(jìn)度狀況是有區(qū)別的。前一個(gè)增長速度轉(zhuǎn)向已經(jīng)是一個(gè)實(shí)現(xiàn)了的事實(shí)。后一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式說得最好的，也只是已經(jīng)進(jìn)入了這個(gè)轉(zhuǎn)向，說得不好也許還只是我們的愿望。于是問題就來了：我們的著力點(diǎn)在哪里呢？我認(rèn)為，我們的著力點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是在承認(rèn)增長速度下降是一個(gè)客觀存在的趨勢的同時(shí)，爭取這種不管是中高速、還是中速的增長速度，是由比較高的必須高的生產(chǎn)率支撐的。如果是陷入了低效率的中速增長或更低速度的增長，各種過去被高速增長所掩蓋的經(jīng)濟(jì)社會矛盾都會暴露出來，我們就會遇到很大的麻煩。

 　　總之，低效率的中速增長是我們所不希望見到的一個(gè)發(fā)展態(tài)勢，我們希望見到的一種常態(tài)，合乎我們愿望的常態(tài)，是一種比較高效率支撐的中高速增長或中速的增長。而這一點(diǎn)是要我們做出努力去爭取才能實(shí)現(xiàn)的，而不是說我們無所作為就可能出現(xiàn)的，前一個(gè)轉(zhuǎn)變是已經(jīng)擺在那里的，我們只能承認(rèn)，只能適應(yīng)。第二個(gè)轉(zhuǎn)變則需要我們努力去爭取實(shí)現(xiàn)。

 　　第三點(diǎn)意見，只有通過全面深化改革建立有利于創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的體制，才能實(shí)現(xiàn)第二個(gè)轉(zhuǎn)變。

 　　必須實(shí)現(xiàn)從粗放型發(fā)展到集約型發(fā)展的轉(zhuǎn)變，不是一個(gè)現(xiàn)在才提出的新問題，這個(gè)問題少說已經(jīng)提了將近20年了，多說這是剛開始改革就提出了這個(gè)問題，但是一直沒有實(shí)現(xiàn)。為什么沒有實(shí)現(xiàn)？原因是體制沒有轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變就很難實(shí)現(xiàn)。從改革開放開始時(shí)期的1981年，全國人民代表大會批準(zhǔn)的國務(wù)院提出的經(jīng)濟(jì)建設(shè)十大方針就明確指出，十大方針都是環(huán)繞著提高經(jīng)濟(jì)效益這個(gè)中心提出的。

 　　到1995年制定第九個(gè)五年計(jì)劃的時(shí)候，國家計(jì)委就提出來我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)主要問題，就是主要靠投資拉動的粗放增長。為了實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的從粗放型到集約型的轉(zhuǎn)變。黨中央討論“九五計(jì)劃建議”和后來人民代表大會討論“九五計(jì)劃”的時(shí)候轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式這個(gè)提法，是蘇聯(lián)人在60年代就提出的，不過蘇聯(lián)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制被認(rèn)為是社會主義的天經(jīng)地義，不可改變，以致一直到蘇聯(lián)崩潰都沒有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。總結(jié)了蘇聯(lián)的教訓(xùn)，提出要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)基本轉(zhuǎn)變，一個(gè)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式從粗放增長到集約增長的轉(zhuǎn)變，第二是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場到商品經(jīng)濟(jì)，而且明確第二個(gè)根本轉(zhuǎn)變是第一個(gè)根本轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)。

　　“九五計(jì)劃”因?yàn)樵谑膶萌腥珪?ldquo;50條決定”指引下市場取向改革進(jìn)展比較好，所以“九五計(jì)劃”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變也取得了一定的成就。但是“十五計(jì)劃”期間情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。“十五計(jì)劃”期間因?yàn)檎谫Y源配置中的主導(dǎo)作用變得越來越大，所以經(jīng)濟(jì)增長方式就變得越來越不好，用海量投資建設(shè)“政績工程”和“形象工程”，到了2005年制定“十一五”的時(shí)候造成了很大的隱患。所以“十一五”的制定過程中發(fā)生了一場很大的爭論，就是繼續(xù)用政府主導(dǎo)的大投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長，還是要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變？爭論的結(jié)果，后一種意見還是占了上風(fēng)。所以“十一五規(guī)劃”規(guī)定要把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式作為經(jīng)濟(jì)工作的主線。為此還規(guī)定了許多具體的措施。來開會的時(shí)候我本想把我總結(jié)的“十一五”制定過程中的大爭論的一本書，叫《中國增長模式的抉擇》送給各位，可是在昆明的書店買不到，很遺憾，只好以后再說了。

 　　“十一五”制定得很好，但是用一位在2010年為“十二五”預(yù)研究提供意見的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話來說，“你們制訂了一個(gè)很好的十一五規(guī)劃，但是我看好像什么事都沒有發(fā)生”。這種很不理想的狀態(tài)使中共中央在“十一五”的最后一年，也就是2010年提出了口號叫“加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變刻不容緩”。

 　　上面講的這段經(jīng)歷告訴我們：經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變對于中國來說是命運(yùn)攸關(guān)的，可是能不能夠?qū)崿F(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)變，取決于改革，取決于我們能不能夠通過改革把現(xiàn)有的體制把它改造成為一個(gè)有利于創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的體制。這個(gè)體制是一個(gè)什么樣的體制呢？在我看來，它就是十八屆三中全會決定，建立的能夠使市場起決定性作用的、統(tǒng)一開放競爭有序的市場體系。只有我們實(shí)現(xiàn)了十八屆三中全會規(guī)劃的這個(gè)全面深化改革的總體方案和路線藍(lán)圖，才有可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變；只有實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，才能夠確立我們所期望的那種新常態(tài)。

 　　最后一點(diǎn)，對我們企業(yè)家怎樣面對新常態(tài)提出一點(diǎn)意見。為了確立我們所期望的新常態(tài)，或者說有較高效率支撐的中高速或中速增長。我們作為研究人員、教學(xué)人員，當(dāng)然應(yīng)該盡自己的努力來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。我也希望我們的企業(yè)家作為我們社會的中堅(jiān)力量和大家一起，包括我們有改革思想的官員們一起，來推進(jìn)這個(gè)偉大的事業(yè)，使它取得應(yīng)有的進(jìn)展！

 　　首先是需要確立一個(gè)思想，就是那種靠政府放水、靠海量投資、靠野蠻式的增長賺“快錢”這種日子肯定是一去不復(fù)返了。還是有一些人老想回到過去的日子。我最近不管在北京，還是在云南，往往碰到一些人似乎總是希望重現(xiàn)過去的“幸福日子”。他們提出的問題往往是“央行[微博]什么時(shí)候會放水？”或者說“一帶一路”的“三大戰(zhàn)略”，會給我們些什么項(xiàng)目？當(dāng)然國家的政策應(yīng)當(dāng)隨著情況的變化有所調(diào)整，做得更加的理性和有效，但是在政府主導(dǎo)下靠政府放水讓企業(yè)成長壯大的這種日子，我們不應(yīng)希望它重新到來，因?yàn)樗斐傻膯栴}太多了。

 　　關(guān)于對總體形勢的判斷，我覺得去年黨中央說的三句話還是值得我們認(rèn)真的考慮和領(lǐng)會，這就是經(jīng)濟(jì)增長速度的“換檔期”，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“鎮(zhèn)痛期”和前期刺激政策“消化期”“三期疊加”。所謂經(jīng)濟(jì)增長速度的“換擋期”就是指經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入了降速時(shí)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是要把過去的發(fā)展方式它造成的結(jié)構(gòu)缺陷糾正過來。這個(gè)調(diào)整是有痛苦的。對此必須有思想上、行動上的充分準(zhǔn)備。我同意周其仁教授在前些時(shí)候的一個(gè)講話中提出的，要開辟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)新局面要投資，必須要有有效率的、有增長潛力的投資。這是很對的。但是我們過去有大量的無效的投資，你不去壓縮這部分投資就不可能生出來新的資源去做有效的投資。為了有縮有贏，那就必須有一個(gè)好的資本市場。過去我們的資本市場功能定位有很大的毛病。人們常常說資本市場的功能就是幫助企業(yè)融資。這種提法是不對的，或者說，是“差之毫厘，遠(yuǎn)之千里”的！資本市場的功能是幫助那些好的企業(yè)融資，與此同時(shí)，還要剝奪那些壞企業(yè)浪費(fèi)社會資本的能力。這里有一個(gè)資本從低效和無效的企業(yè)流向有效和高效的問題，而這個(gè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換是很痛苦的事情。

 　　“三期疊加”，還有第三個(gè)“期”，叫做過往刺激政策的“消化期”。這要消化什么呢？其實(shí)這個(gè)話雖然說得比較婉轉(zhuǎn)，但是它的指向還是十分清楚的，就是要消化刺激政策所造成的大量債務(wù)，或者說，治療這種政策的后遺癥。這個(gè)大量的積累債務(wù)是我國為效率低下的高速增長不得不付出的代價(jià)?，F(xiàn)在我們正在吃這份苦果。所以希望政府再度的大量放水，我認(rèn)為不但是一種沒有根據(jù)的希望，而且也是不利于我們國家和我們每一個(gè)企業(yè)的健康發(fā)展的。所以我們應(yīng)該從提高自己企業(yè)競爭力找出路，做企業(yè)家應(yīng)該做的事情。這不外是學(xué)會發(fā)現(xiàn)和抓住商機(jī)，不外是善于發(fā)現(xiàn)人才和讓人才發(fā)揮作用，不外是咬定創(chuàng)新不放松，不外是努力學(xué)習(xí)適應(yīng)全球市場和國內(nèi)市場上新的貿(mào)易和投資規(guī)則革新。我自己不是做企業(yè)的，但我相信，我們在座的企業(yè)家都有這個(gè)能力去做好自己的企業(yè)。

 　　我要補(bǔ)充一點(diǎn)的是，我們的企業(yè)家要幫助和督促政府建立能夠讓企業(yè)家大顯身手的舞臺、平臺。這就是要建立起一個(gè)好的體制。建設(shè)好的體制，實(shí)現(xiàn)制度的變革離不開政府起主導(dǎo)作用，但是我們的企業(yè)家和我們這些教書的、做研究的人并不是看客。我們是這個(gè)國家的主人，有責(zé)任推進(jìn)這個(gè)體制向一個(gè)有利于創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的體制轉(zhuǎn)化。

 　　現(xiàn)在的部分中國市場，應(yīng)該說是激流涌動的、生機(jī)勃勃。但這并不是全部。最近我們接觸到的一些事情說明，沒有一個(gè)好的體制，我們企業(yè)家的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)才能是無法充分發(fā)揮出來的。

 　　前兩天我到本地一個(gè)企業(yè)，這個(gè)公司是一個(gè)混合所有制的上市公司，他們碰到一個(gè)問題，就是這個(gè)公司不是按照公司法運(yùn)行的?，F(xiàn)行體制，國有資產(chǎn)的主管部門管人、管事、管資產(chǎn)，所以高層經(jīng)理人的任免和薪酬，都不是按照《公司法》，由董事會決定，而是由國有股東決定的，不管它是100%的股東還是控股股東、參股股東。這樣，非國有股股東的權(quán)益受到損害；而且是，所有者和經(jīng)營者貌似分開了，實(shí)際上沒有分開，這使經(jīng)營者的才能不能夠得到充分的發(fā)揮。怎么辦呢？十八屆三中全會《決定》要求國有資產(chǎn)管理的辦法要向以管資本為主轉(zhuǎn)變。實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)改革就是解決問題的途徑。今天在參會路上一位做網(wǎng)上醫(yī)療保健的朋友就跟我講，他們這個(gè)行業(yè)，其實(shí)是牽涉一個(gè)問題就是醫(yī)療體制改革，公立醫(yī)院的改革。但是，當(dāng)前醫(yī)療改革是改革的一個(gè)大難題。所以我們的企業(yè)家應(yīng)該參與和推進(jìn)醫(yī)療等改革走上正軌，使其能夠?qū)崿F(xiàn)改革，才能實(shí)現(xiàn)效率的提高和我們需要的新常態(tài)的確立。關(guān)于醫(yī)療改革的具體問題，周其仁教授寫了一本非常好的書，值得關(guān)心這個(gè)問題的朋友一讀。謝謝大家！

——演講結(jié)束